Apresentando o AMM (Automated Market Maker) de Liquidez Discretizada com Ordens Limitadas
Introdução e Histórico
A Ref Finance v2 está trazendo o futuro da negociação para NEAR: uma AMM de Liquidez Discretizada (DLAMM) com ordens limitadas. Com lançamento nas próximas semanas, em breve você poderá desfrutar de uma experiência de negociação semelhante à CEX com todos os benefícios da DEX.
TL;DR
1. O colapso da FTX aponta para a necessidade de DEXs com experiência de negociação comparável a CEXs.
2. A Ref Finance está lançando sua v2, cujos principais componentes são sua liquidez discreta AMM (DLAMM) e ordens limitadas.
3. DLAMM é uma versão aprimorada da liquidez concentrada do Uniswap v3, com provisão de liquidez mais precisa, maior eficiência de capital e derrapagem quase zero.
4. A Ref v2 também possui ordens de limite incorporadas. Os comerciantes podem colocar ordens de mercado e limite com derrapagem quase zero, trazendo uma experiência de negociação no estilo CEX em uma DEX.
5. Ref v2 pode ser apreciado mais rápido e mais barato do que quase qualquer outra rede, graças à finalização rápida do NEAR (1–2s) e taxas insignificantes (<$0,01).
6. Liquidez discretizada AMM é um jogo de soma positiva em que LPs e traders ganham.
Com o recente colapso de uma das maiores exchanges centralizadas (CEX) do mundo, FTX, a comunidade cripto rapidamente despertou para a importância da descentralização. A adoção de protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), especialmente trocas descentralizadas (DEXs), cresceu à medida que as pessoas reconheceram a necessidade de transparência e autocustódia sobre seus ativos.
Com as DEXs mais importantes agora do que nunca, vamos dar uma olhada para onde elas estão indo. Neste artigo, analisaremos a evolução das DEXs por meio de seu principal exemplo, o Uniswap, e apresentaremos a próxima fase de seu desenvolvimento: a liquidez concentrada discretizada.
Recapitulação do Uniswap v1, v2 e v3
Em novembro de 2018, o Uniswap v1 foi lançado principalmente como uma prova de conceito. Ele introduziu a ideia de um AMM, aproveitando a matemática por trás da equação do produto constante, x * y = k. Na época, o Uniswap v1 suportava apenas pares de negociação ETH-ERC20 e pools de liquidez (LPs).
Em maio de 2020, o Uniswap v2 foi lançado como uma melhoria da v1. Algumas das principais melhorias foram a introdução de pools de liquidez, pools ERC20-ERC20, oráculo de preços TWAP descentralizado e flash swaps.
Em maio de 2021, o Uniswap v3 foi lançado. v3 introduziu inovações importantes, como liquidez concentrada, bem como segurança aprimorada, novos níveis de taxas, desenvolvimento de feed oracle e liquidez não fungível. Em suma, a principal tese do Uniswap v3 era alcançar uma melhor eficiência de capital para os traders da plataforma e os provedores de liquidez por meio do conceito de liquidez concentrada.
O que é liquidez concentrada? Que benefícios isso traz?
Ao contrário dos AMMs, onde a liquidez é simplesmente fornecida sem especificar um intervalo, a liquidez concentrada significa que os LPs podem alocar capital para seus intervalos de preço preferidos, o que permite uma eficiência de capital significativamente maior.
A liquidez concentrada beneficia todas as partes: traders e LPs.
Os LPs se beneficiam da eficiência de capital de fornecer uma faixa estreita de liquidez, geralmente mais utilizada pelos traders, que conseqüentemente pode gerar até 4000x mais taxas em comparação com Uniswap v2.
Traders, por sua vez, se beneficiam da liquidez mais profunda.
O Uniswap V3 foi fortemente adotado pela comunidade de criptomoedas graças ao seu novo modelo de liquidez concentrada. Os volumes do Uniswap v3 aumentaram sem parar desde o seu lançamento, alcançando rapidamente um domínio de 97,2% sobre o Uniswap v2 em termos de volume diário.
Liquidez Discretizada no Ref v2
Em parceria com a iZUMi Finance e a Arctic, a Ref Finance tem o orgulho de apresentar o Ref v2: o AMM de Liquidez Discretizada (DLAMM) com ordens limitadas. Pense na liquidez concentrada do Uniswap V3, mas melhor, e agora com funcionalidade de ordem limitada para trazer a experiência de negociação CEX on-chain.
Liquidez Discretizada AMM vs Liquidez Concentrada AMM Liquidez
Discretizada é a abreviação de DLAMM, que significa “formador de mercado automatizado de liquidez discreta”. Os AMMs de liquidez concentrada existentes, como Uniswap v3, seguem a fórmula de produto constante (X*Y=K), onde o preço muda continuamente com a quantidade de tokens X e Y no pool. Concebido pela iZUMi Finance, o AMM de liquidez discretizado utiliza uma curva de produto constante contínua sintética com uma fórmula de soma constante discretizada (x+y=k), onde os preços são discretizados no AMM (ver figura abaixo).
Isso resulta em duas grandes melhorias para AMMs de liquidez discretizada: derrapagem reduzida e provisão de liquidez mais precisa dentro de uma faixa de preço.
Como Ref v2 melhora Uniswap V3
Ref v2 não apenas apresenta as melhores partes do Uniswap v3 (eficiência de capital) com seu AMM de liquidez discreta, mas vai ainda mais longe para permitir uma experiência de negociação semelhante a CEX normalmente impossível em DEXs com um limite embutido funcionalidade do pedido. E tudo isso, com todos os benefícios de uma DEX: transações end-to-end descentralizadas, seguras e transparentes para traders e provedores de liquidez.
No Ref v2 você pode…
- Desfrutar de alta eficiência de capital graças ao Discretized Liquidity AMM
Assim como no Uni v3, o Ref v2 permite que você forneça liquidez concentrada – ou seja, liquidez específica para uma faixa de preço. Isso significa que, como LP, você pode fornecer liquidez a uma faixa de preço que você acha que os traders utilizam mais, por exemplo, e potencialmente cobrar muito mais taxas do que antes. Como trader, você pode desfrutar de uma liquidez mais profunda nas faixas de preço que frequenta, pois a liquidez não precisa mais se espalhar por toda a faixa.
2. Aproveitar o AMM estilo Uni V3 por uma fração da velocidade e dos custos
Ao alavancar #NEAR, a Ref pode oferecer seu AMM de liquidez discreta com finalização incrivelmente rápida (1–2s) e com custos insignificantes (frações de um centavo).
3. Fazer ordens limitadas
Por definição, uma ordem limitada é uma ordem de compra ou venda de um ativo com restrição ao preço máximo a ser pago ou ao preço mínimo pelo qual você vende. Este é um recurso típico dos CEXs que utilizam um livro de pedidos, que permite aos usuários programar pedidos dentro de sua faixa de preço preferida.
Atualmente, não há uma função de ordem de limite adequada no Uniswap v3. A única maneira é fornecer liquidez concentrada fora do preço atual e, assim, imitar uma ordem limitada. A Ref v2, por outro lado, apresenta a funcionalidade de ordem de limite integrada. Agora os usuários podem negociar em uma DEX como fariam normalmente em uma CEX 🤯
4. Fazer ordens limitadas sem limitações de preço
Como o Uni v3 só permite ordens limitadas de forma indireta, uma vez que a ordem sintética limite é preenchida, se ou quando o preço retornar ao seu ponto original, os LPs não podem mais reivindicar seus ganhos de pedidos, pois os tokens ganhos teriam sido revertidos.
Na Ref v2, os usuários podem colocar ordens de compra limitada a um preço maior que o preço atual, e o algoritmo fará a correspondência automática com o melhor preço. Isso fornece ainda mais uma experiência de negociação semelhante aos CEXs.
5. Colocar ordens limitadas com derrapagem próxima a zero
Graças ao AMM de liquidez discreta da Ref, que aproveita o poder de uma fórmula de soma constante, os traders podem não apenas colocar ordens limitadas, mas também fazê-lo com derrapagem próxima de zero.
Além disso, quando os traders colocam ordens limitadas na Ref v2, eles efetivamente se tornam LPs temporários para esse pool nessa faixa de preço. Além do próprio modelo DLAMM de última geração, a capacidade de ordem limitada do Ref v2 efetivamente adiciona liquidez adicional aos pools, reduzindo assim ainda mais derrapagens.
6. Beneficiar-se da prioridade da ordem limitada E da estrutura justa de taxas de LP
A introdução do provedor de liquidez de ordem limitada na Ref v2 introduz naturalmente a concorrência nas taxas com os LPs regulares que fornecem liquidez concentrada. Para melhor incentivar cada parte, as ordens de limite sempre serão priorizadas em termos de ordem de transação, mas as taxas de LP serão distribuídas proporcionalmente aos provedores de liquidez concentrados.
Por que VOCÊ deveria se importar?
Tldr; Liquidez Discretizada AMM é um jogo de soma positiva. Todos ganham na Ref V2.
- Provedores de liquidez: como no Uni v3, os LPs no Ref v2 podem maximizar as taxas de transação que cobram das negociações, fornecendo liquidez concentrada em uma faixa de preço específica que os traders frequentam. Além disso, os LPs também recebem todas as taxas geradas pelas negociações de ordens limitadas. Quando uma ordem de limite é preenchida, não é o trader que recebe a taxa de transação, mas sim o LP subjacente dentro desse intervalo.
- Traders: Os traders podem desfrutar de uma liquidez mais profunda agora, bem como fazer ordens de mercado e limitar ordens com derrapagem quase zero. Quando os traders colocam ordens limitadas, eles efetivamente se tornam provedores de liquidez, que “criam mercados” colocando ofertas na bolsa.
- Criadores de mercado ativos: os criadores de mercado podem reduzir o custo do gerenciamento de LP a uma taxa muito acessível (<$ 0,01/txn), com lucros e perdas (PnL) mais previsíveis e experiência de negociação mais próxima de uma bolsa CLOB.
“Tldr; DL-AMM é um jogo de soma positiva”
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Fonte: https://medium.com/nearprotocol/why-ref-v2-is-better-than-uni-v3-d24afb5c693c
